今日(9月20日)10:08华为三折叠手机——华为Mate XT非凡大师即将开售。华为商城显示,预约人数已达642万。
回顾2019年初代折叠屏刚刚量产的时候,铰链、OCA胶、面板、偏光片等关键零部件供应几乎全部依赖于日韩厂商。进入折叠屏行业之初,华为在无法采购海外屏幕的情况下,大胆采用了产线不够成熟、不被外界看好的京东方OLED屏幕。五年后,由于华为折叠屏的热销,京东方OLED屏出货量大增,由此带来的营收及利润回报使得研发投入增加,技术不断成熟后开始向其他安卓厂商供货,甚至做到了比韩国厂商更低的成本。
如今,在华为等国产厂商的大胆尝试下,中国折叠屏手机销量的蓬勃增长哺育了国产供应链,如今在整个折叠屏手机产业链环节当中,本土厂商基本完成了全系国产化替代。有媒体报道称苹果将在2026年底推出折叠屏,几乎可以预测的是,可折叠iPhone大概率也会深度拥抱来自中国的供应链厂商。
IDC近日发布报告称,中国厂商在折叠屏手机上积极投入和布局,预计未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球40%左右的市场份额。随着铰链、屏幕等相关技术的日渐完善,良品率得到提升,折叠屏手机的价格有望不断下探。预计2024年中国折叠屏手机市场出货量约1068万台,同比增长52.4%。
值得注意的是,电子ETF(515260)标的指数(电子50指数)成份股——面板龙头、零部件龙头等公司,均为华为三折叠手机的制造做出重要贡献。Wind数据显示,截至9月19日,电子ETF(515260)标的指数(电子50指数)中,京东方A权重占比6.89%,领益智造权重占比1.13%。
图:电子50指数前10大权重股
表示,2024年是电子板块业绩反转年,行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善,行业整体业绩高增长。电子板块的业绩驱动因素主要包括:库存周期、AI创新、自主可控。
(1)本轮补库始于2023年二季度到三季度,消费电子手机、PC持续了约3-4个季度的拉库存动作,直接带动相关元器件价格修复性上涨,以存储芯片为例价格涨幅高达70%-80%,相关环节利润修复明显;
(2)AI创新方面海外投资强度高于国内,以英伟达为核心的云侧AI资本开支投资预计将至少持续2-3年,直接拉动相关产业链订单高增长;
(3)中国大陆半导体成熟工艺自主可控仍在加强,大陆成熟制程Fab产能利用率明显高于海外。
展望未来,上述业绩驱动因素中,补库周期正接近尾声,AI创新海内外持续共振,半导体自主可控步入先进制程领域,相关配套政策持续支持,行业健康向上发展可期。
布局工具上,电子ETF(515260)紧密跟踪电子50指数,全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司,一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者,或可重点关注。
注:电子ETF(515260)跟踪的电子50指数近5个完整年度的涨跌幅为:2019年,59.61%;2020年,25.26%;2021年,3.27%;2022年,-38.63%;2023年,1.03%。
风险提示:电子ETF(515260)被动跟踪中证电子50指数,该指数基日为2008.12.31,发布于2009.7.22,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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