资产负债率逾70%，老牌石化企业恒逸石化拟3亿元收购控股子公司剩余股权

界面新闻记者 | 庞宇

时隔4年，老牌民营石化企业恒逸石化（000703.SZ）有了新的收购动作。

恒逸石化9月23日晚公告，拟以现金3.15亿元购买浙江恒逸集团有限公司（以下简称“恒逸集团”）持有的浙江恒逸瀚霖企业管理有限公司（以下简称“恒逸瀚霖”）25%股权。由于恒逸集团是公司控股股东，本次交易构成关联交易。

恒逸瀚霖实际已是恒逸石化子公司浙江恒逸石化有限公司（以下简称“恒逸有限”）的控股子公司，成立于2020年，注册资本12亿元。其中，恒逸有限认缴9亿元，持有其75%股权；恒逸集团认缴3亿元，持有25%股权。

对于本次收购，恒逸石化表示，此次收购是为顺应监管形势，实现资源集中管理，推进总部创新中心建设，加快公司职业化、国际化、创新化人才引进进程，满足公司未来战略发展及公司产业链整体布局的要求。

界面新闻注意到，作为一家老牌民营石化企业，恒逸石化近年业绩波动之下罕有收购动作。最近一次收购发生在2020年7月，交易对方亦为控股股东恒逸集团，公司以5.8亿元现金购买了恒逸集团旗下子公司持有的广西恒逸新材料100%股权，以完善公司在己内酰胺及相关配套生产领域的产业布局。

本次公告未披露标的恒逸瀚霖在上市公司产业链中的业务范畴，其注册的主营业务范围为企业管理咨询、信息咨询服务、社会经济咨询服务、物业管理。财务数据显示，2023年、2024年上半年，恒逸瀚霖营收均为0，对应净利润分别为-213.82万元、-47.13万元。

为进一步了解情况，界面新闻致电恒逸石化证券部，相关人士表示，本次收购主要出于整合目的，为了集中管理。不过对于恒逸瀚霖的具体业务及营收情况，其未在电话中予以回复。

本次交易对于恒逸瀚霖的估值存在些许溢价。本次收购价款参照标的公司在评估基准日2024年8月31日的评估价值，根据中联资产评估集团（浙江）有限公司采用资产基础法出具的资产评估报告，恒逸瀚霖的股东全部权益账面值为10.63亿元，评估后的股东全部权益评估值为12.60亿元。评估值较净资产溢价18.53%。

截至2024年上半年末，上市公司恒逸石化账上货币资金142.24亿元，流动资产395.37亿元，流动负债576.65亿元，归属于母公司所有者权益合计252.92亿元，资产负债率为71.16%。

据了解，恒逸石化前身为世纪光华科技股份有限公司（简称“世纪光华”），主营业务为铝加工。2011年，世纪光华将自身资产、负债悉数打包出售给原大股东，然后向恒逸石化的五位股东即恒逸集团、邱建林、鼎晖一期、鼎晖元博、方贤水，增发股份购买所持有的恒逸石化100%的股份。上市公司证券简称由此从“世纪光华”变更为“恒逸石化”。

自“借壳”上市后，邱建林掌舵下的恒逸石化从产业链的下游一路走到了上游，逐渐发展成为“炼油-化工-化纤”产业链一体化龙头企业。石化化纤业务方面，截至2024年上半年末，公司炼化设计产能800万吨，精对苯二甲酸（PTA）参控股产能2150万吨，参控股聚合产能1161.5万吨，己内酰胺参股产能40万吨。

业绩方面，随着产业布局一体化，恒逸石化在2015年至2019年迎来业绩快速爬坡期，净利润从2015年的1.85亿元一路攀升至2019年的34.08亿元。但自2020年以来，公司净利润增长明显放缓，2022年更是罕见出现逾10亿元的亏损，原因在于原油价格剧烈波动及下游需求走弱。

2023年，恒逸石化顺利扭亏，不过4.35亿元的盈利金额也仅约2021年净利润的零头。2024年上半年，公司业绩持续回暖，净利润同比增长465.59%至4.30亿元。

恒逸石化在财报中表示，由于公司所从事业务为石化和聚酯纤维产品的生产和销售，石化和聚酯化纤行业与世界经济及我国经济的发展状况息息相关，也是一个与国计民生息息相关的产业，其产品价格和销售受宏观经济波动和供需变化等因素的影响。因此，国家宏观调控和世界经济的周期性波动对行业发展会产生影响，从而对公司业务、经营业绩及财务状况终端需求产生影响。