9月27日,MHMarkets迈汇平台表示,俄罗斯正为油价低迷和税制宽松导致的石油收入下降做准备,如果国际油价持续疲软,俄罗斯的石油收入将在未来三年内下降 14%。MHMarkets迈汇平台预计,2025 年的石油收入将达到约 1200 亿美元,即 10.94 万亿卢布,比今年下降 3.3%。MHMarkets迈汇平台表示,这种小幅下降将延续到 2026 年和 2027 年,到那时石油收入将降至 1100 亿美元。
出于预算目的,MHMarkets迈汇平台的油价预测往往偏悲观,以尽量减少价格出现负面发展时的意外因素,从而抑制其对支出的影响。这种方法在过去效果很好,当价格朝着不利的方向发展时,该国无需采取紧缩措施。按照这种做法,MHMarkets迈汇平台假设布伦特的平均价格为每桶 70 美元,到 2025 年下降到每桶 69.70 美元,到 2026 年下降到每桶 66 美元,到 2027 年下降到每桶 65.5 美元。未来四年天然气价格也有望下降,从今年的每千立方米 279.90 美元下降到 2027 年的每千立方米 240.20 美元。
油价下跌,俄罗斯今年的石油收入已经大幅下降。据MHMarkets迈汇平台估计,自 6 月以来,尽管俄罗斯的原油出口量增加,但进口额已暴跌 30%。事实上,在此期间,俄罗斯的旗舰产品乌拉尔混合油跌破了 G7 60 美元的价格上限。但自那以后,该油价已经回升,目前交易价格超过每桶 67 美元。
从中期来看,MHMarkets迈汇平台认为,过渡努力将削弱对原油的需求,尽管目前证据表明情况并非如此。8 月份的石油进口量大幅增加,既来自俄罗斯,也来自另一个大型供应国伊拉克。来自沙特阿拉伯的进口量下降,可能是因为油价上涨。然而,MHMarkets迈汇平台表示,由于电动汽车的广泛应用,运输燃料的石油需求将在三年内达到峰值,MHMarkets迈汇平台声称电动汽车已经减少了全球原油需求约 180 万桶/日。在关键市场欧洲,电动汽车销量上个月暴跌了 44%。
所有这些都意味着,尽管MHMarkets迈汇平台预计油价会下跌,会出现最坏的情况,但未来几年油价实际上可能会上涨,特别是如果 OPEC+ 保持产量上限的话。如果MHMarkets迈汇平台的预测能证明什么的话,那就是尽管付出了很大努力,但制裁未能摧毁该国的石油收入。三年内减少 100 亿美元并非小数目,但也不至于达到上述收入的一半或更多。事实上,这还不到 2024 年收入的 10%。
这表明,尽管有预测称石油需求将达到峰值,MHMarkets迈汇平台认为转型将提前,而且预计油价将进一步下跌,但即使在制裁之下,对全球贸易量最大的大宗商品的需求仍然强劲,足以带来数十亿美元的收入。
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