高盛：下调银河娱乐目标价至47.6港元 重申“买入”评级

　　高盛发布研报称，（00027）今年首季经调整EBITDA录得33亿元，略高于预期，受惠于贵宾厅净赢率由去年第四季的3%，升至今年首季的4.3%。至于五一黄金周，集团表示其博彩总收入增长优于同行的12%，基于高端中场稳健的博彩投注额及贵宾厅较高的净赢率。该行料黄金周期间，集团博彩总收入市场份额可能高于20%，相比起去年同期为约20%。根据首季表现，该行将集团2025至27年EBITDA预测下调3%至上调1%，目标价由48.1港元降至47.6港元；重申“买入”评级。

　　今年首季，因有频繁的音乐会及活动，集团访客量同比增长超过64%，而黄金周期间客流量更有双倍同比增长，相比行业增长为41%。购物中心的零售销售亦由过去几个月的负增长，转为同比增长双位数。受奢侈品消费推动，过去数月零售销售亦有双位数增长。与农历新年假期、博彩趋势持续3至4星期相比，五一黄金周的博彩总收入短期内迅速回归正常。