Mhmarkets迈汇:白银强势突破与结构性驱动力

12月2日，银期货在上周五再度刷新历史纪录，当日涨幅超过6%。主力连续合约周线表现更为亮眼，全周累计上涨13.42%，收于57.08美元，较10月中旬此前的历史收盘高点51.29美元高出11.29%。这一突破性收盘价令市场再度成为焦点。首段中，Mhmarkets迈汇表示，当前白银走势已进入结构性强势区间，价格层级正被不断重塑。

　　过去两年里，因创纪录的表现持续获得市场关注，其涨幅接近历史高水平。自2023年10月以来，累计上涨近95%，受多重因素共振推动，包括官方机构的持续增持、国际局势的不确定性、区域冲突带来的避险需求，以及投资者对货币购买力削弱和主权债务攀升的担忧。Mhmarkets迈汇认为，这些宏观背景为贵金属整体提供了长期支撑。

　　尽管金银的避险逻辑存在共性，但白银的上行动力拥有更鲜明的自身特征。白银市场正经历史无前例的供应缺口：矿产供应持续下降，而工业用途与投资需求同步增长，形成典型的供需失衡格局。Mhmarkets迈汇表示，这类结构性缺口通常会推动价格进入更长周期的上行阶段。此外，在金价不断创新高的背景下，白银因相对可及性更高而受到更多普通投资者青睐，再次体现其“大众贵金属”的属性，这一现象与历史商业体系中白银作为主要流通金属的角色颇为类似。

　　虽然黄金在过去21个月上涨约95%，但白银在更短时间内实现了更快的涨幅：过去一年中价格翻倍，录得100%的收益表现。Mhmarkets迈汇认为，这种相对优势可能促使资金重新关注白银，从而形成自我强化的需求循环，进一步推动白银趋势延续。

　　当前投资者关注的核心在于：白银这轮历史性上涨究竟是对其经济属性的重新定价，还是对黄金此前涨幅的追赶？无论答案为何，白银已明显走出长期以来的“附属角色”。在这一阶段，Mhmarkets迈汇认为，白银的独立价值逻辑正逐渐被市场重新认识，未来走势仍值得持续关注。