A股市场显著反弹 前海开源基金：短期可聚焦超跌、且受益政策预期改善消费/地产链

　　8月30日，A股市场显著反弹，上证收涨0.68%，深证成指收涨2.38%，创业板指收涨2.53%。全市场超4600只个股上涨，两市成交额中枢显著抬升至8800亿以上，显示市场风险偏好修复。行业上房地产、建筑材料、食品饮料等顺周期板块，以及TMT等科技类板块涨幅居前，银行、电力、港口等稳健红利类资产表现偏弱。

　　对此，前海开源基金表示，当前A股估值与风险溢价仍处于历史相对低位，市场下行空间有限，考虑到全年经济目标压力，以及“金九银十”传统旺季来临，逆周期政策加码概率提升，市场情绪或有所企稳并带动股市反弹，短期可聚焦前期超跌、且受益政策预期改善的消费/地产链等，但中期行情的打开仍需看到政策进一步加码以及执行力的提升，在预期发生积极转折前，预计中期强势风格仍在红利与科技。

　　详情如下：

　　今日A股上涨主因国内政策预期抬升，推动投资者风险偏好修复：1）央行召开专家学者及金融企业负责人座谈会，表示要加强逆周期调节、研究储备增量政策举措，市场对存量房贷利率下调政策预期有所抬升。市场认为若政策落地将显著缓解居民债务压力，对增强居民消费意愿与能力产生积极影响；2）随着中报披露接近尾声，企业业绩对于市场预期扰动有所消退，市场风险偏好企稳回升，交投意愿显著回暖；3）随着美联储降息临近，人民币升值预期不断加强，今日离岸和在岸人民币对美元双双升破7.10关口，利好中国资产整体表现；4）习近平主席会见美国总统国家安全事务助理沙利文，美方表示希望同中方继续保持战略性沟通，找到美中两国和平共存、美中关系持续发展的办法，拜登总统期待不久能有机会再次同习近平主席沟通，市场对地缘风险预期边际改善。

　　展望未来，当前A股估值与风险溢价仍处于历史相对低位，市场下行空间有限，考虑到全年经济目标压力，以及“金九银十”传统旺季来临，逆周期政策加码概率提升，市场情绪或有所企稳并带动股市反弹，短期可聚焦前期超跌、且受益政策预期改善的消费/地产链等，但中期行情的打开仍需看到政策进一步加码以及执行力的提升，在预期发生积极转折前，预计中期强势风格仍在红利与科技，关注：1）经营久期长与资产价值稳定的红利板块，如电力公用/运营商/国有行/公路港口等；2）产业周期底部向上和政策发力国产替代的行业，如电子等。

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