ETF日报：消费电子板块或受到“消费企稳回暖+AI带动行业创新”双重利好，关注消电ETF

　　8月30日A股放量反弹，4679只股票上涨。上证指数收涨0.68%报2842.21点，深证成指涨2.38%报8348.48点，创业板指涨2.53%报1580.46点。量能方面，市场成交额8804.2亿元，创一个月新高。盘面上，多行业上涨，房地产、电子、传媒板块涨幅靠前，银行、公用事业出现回调。

　　今日盘面开盘便强势反弹，午盘沪指涨幅一度超过1.5%，利好消息频发对于市场的刺激效果可谓是立竿见影。总的来说市场整体在资金面和消息面的双重刺激下，8月最后一个交易日实现了强势反弹。虽然今日录得强势反弹，但是上证指数月线还是连续四个月收阴，复盘历史走势，上证指数月线四连阴后，次月上涨概率较高，短期交易博弈层面，反弹持续性值得期待。

　　资金面方面，昨日晚间，多只宽基ETF同时发布了2024年半年报，可以看出“国家队”中央汇金以及券商、险资等机构投资者上半年的申赎情况。和2023年末相比，汇金公司依然是这些宽基ETF的第一持有人，上半年对四只ETF累计增持1000亿份，截至上半年末对四只ETF的持有比例均超过了60%，最高持有比例超过了75%。但另一方面，、等机构投资者减持沪深300ETF，甚至退出了个别产品的前十大持有人之列。今日开盘的资金面注入或与“国家队”资金入场有密不可分的关系，通过“真金白银”下场救市也是表明“国家队”对于资本市场的信心。

　　海外方面，美元指数下跌是人民币升值的最大动力。昨日，离岸和在岸人民币对美元双双升破7.10关口。今天上午，离岸人民币继续拉升，盘中升破7.09。美联储降息节点临近，海外流动性有望改善，A股市场投资关注度有望进一步提升。近期背景下，汇率压力相对减轻。但从近期美国的经济数据来看，美联储本轮降息幅度不会太大。

　　消息面，盘中一张流传的关于彭博社的截图点燃了房地产板块的投资热度。据流传的消息说有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿人民币的存量房贷寻求转按揭，以降低居民债务负担，提振消费。这个消息未经证实，但是还需要从两个方面来分析，一方面如果消息属实对于现有房贷压力的居民通过了旧贷款在新的银行转成新的贷款直接降低利率，毫无疑问是利好，另一方面，现在38万亿的存量房贷如果降100bp也就是少了3800亿的利息收入，对于银行压力增大可谓是不言而喻。

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　　今日科技风格表现亮眼，电子相关板块涨幅较好；其中消电ETF（561310）涨4.59%，集成电路ETF（159546）上涨4.31%，，芯片ETF（512760）上涨3.50%。

　　集成电路是现代电子技术的基石，其行业产业链较长，上游主要包括原材料、设备及芯片设计工具，中游包括芯片制造和封装测试。下游主要包括通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、航空航天、物联网等应用领域。中美贸易战以来，集成电路行业屡受制裁；集成电路的技术发展与国产替代至关重要。

　　政策层面对于集成电路产业大力支持。此前大基金三期成立确定，注册资本达3440亿元人民币，或有望撬动万亿投资额，为国内先进集成电路制造资本开支继续增长提供高确定性；三期合计，大基金的总规模已达6868.5亿元。

　　而近日，北京集成电路产业投资基金（有限合伙）成立，执行事务合伙人为北京资本基金管理有限公司，出资额85亿元人民币。除了北京以外，上海、江苏、浙江等地多只集成电路产业基金陆续落地，有望拉动集成电路技术发展。

　　行业数据方面，SEMI报告显示，2024年第二季度全球半导体制造业呈现改善趋势，集成电路销售额实现显著增长。全球集成电路销售额同比增长27%，预计第三季度将进一步增长29%，超过2021年的历史纪录。全球半导体产业复苏态势向好。

　　我国数据看，国家统计局发布数据显示，今年1-7月份，我国集成电路产量达2445亿块，同比增长29.3%。而根据海关总署数据，今年前7个月，我国集成电路出口总额达到6409.1亿元，同比增长25.8%；累计进口额同比增长14.4%，进出口累计数据已连续7个月保持双位数增长。产量及出口量的高增也一定程度上反映出行业的景气度。

　　中国是目前全球最大的集成电路市场，也是全球集成电路产业增长最快的地区。后市看，行业库存去化显著，且终端需求逐渐回暖，全球及中国智能手机出货量同比增速回升，同时国产替代空间广阔，AI也有望为行业带来新的增长动能，相关产业链有望持续受益。感兴趣的小伙伴可以继续关注集成电路ETF（159546）。

　　消费电子板块或也可以适当关注。综合产业链和海内外龙头财报数据，全球消费电子Q2终端出货延续弱复苏态势。根据研究所统计，Q2全球/中国智能手机出货同比+6.5%/8.9%；Q2全球PC/平板出货量同比+3.0%/+22.1%，均连续两个季度正增长。而根据工信部今日发布数据，1-7月份，手机产量8.78亿台，同比增长9%，其中智能手机产量6.54亿台，同比增长10.6%。

　　短期看，消费电子大厂均将在9月发布重磅新品，有望进一步拉动需求。按照以往惯例，苹果一般在9月举行新品发布会发布新一代iPhone手机；Meta将在今年9月25日“Connect大会”发布“真AR”眼镜；华为将在9月发布首款三折手机，市场预期三家大厂发布的产品或在细分领域具备重大创新，有望进一步提振终端消费。中期看，消费电子板块或受到“消费企稳回暖+AI带动行业创新”双重利好，也可适当关注消电ETF（561310）。

　　特约作者：国泰基金