金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策

尽管黄金仍有巨大的上行潜力，但市场上谨慎情绪正在蔓延，投资者正在等待美国就业市场健康状况的迹象，以及这些迹象对美联储下月的货币政策可能产生的影响。

分析师指出，鉴于近期价格走势，投资者正采取观望态度，因下周的就业数据料将在较短的交易周内造成一些波动。北美市场周一将因劳动节长周末休市。

进入周末，在一个重要的初始支撑位上交易，并在纪录高位附近盘整。COMEX 12月黄金期货最新报每盎司2,538.30美元，较上周下跌0.3%。

抛售压力也在影响，白银一直无法维持在每盎司30美元上方的关键支撑位。COMEX 12月白银期货最新报每盎司29.335美元，较上周下跌3%。

一些分析师表示，随着黄金市场开始与涉及美元的逆流相抗衡，一种有趣的动态正在形成。尽管金价已突破2500美元，但市场既没有泡沫，也没有极度超买。然而，分析师指出，美元的疲软似乎有些过度，给贵金属带来了风险。

CityIndex市场分析师马特·辛普森(Matt Simpson)观察到一些黄金的警告信号，尽管金价显示出走高的潜力。

Simpson指出，大型投机者的净多头头寸仅比纪录高点低4.4万份合约，每5.5份看涨合约对应1份空头合约。按未平仓头寸总额调整后，净多头敞口距离创纪录高位仅一步之遥。这表明，许多投资者仍在观望，不相信金价的反弹，虽然金价总体上是看涨的。”

他补充道，“但如果说这一趋势近期有什么威胁的话，那就是交易员在做空美元方面可能过于自满。我们已经看到了两个月来美元的大量抛售，债券收益率仍高于8月2日非农就业报告发布时的低点。我认为美元近期处于超卖状态，下周的供应管理协会(ISM)数据或就业数据可能不需要太大的上行惊喜，就会引发美元进一步空头回补和黄金回调"。

Exinity首席市场分析师Han Tan指出，黄金正在效仿美联储的做法，交易员现在依赖数据。他表示，“人们一直怀疑美联储是否真的能在2024年底前实现市场预测的100个基点的降息，因此金价一直受到限制。虽然金价仍在纪录高位附近交投，但多头目前更不愿进一步上扬。”

根据CME FedWatch Tool，市场完全预期美联储将在9月的货币政策会议上降息25个基点。与此同时，降息50个基点的可能性为30.5%。

如果失业率回落至4.2%，缓解了一些对经济衰退的担忧，那么随着市场解除对9月份降息50个基点的押注，现货黄金可能会跌至2,500美元关口以下。

Han Tan指出，“我怀疑美联储是否会实施50个基点的降息。如果他们这样做，就有可能向市场发出美联储又一次落后于形势的信号。尽管如此，如果非农就业报告显示严重而迅速的恶化，鲍威尔所声明的依赖数据的立场可能会决定降息50个基点是必要的，尽管这对美联储的可信度构成了风险。”

Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam评论称，美联储的计划取决于下周五的非农就业数据。他补充说，如果投资者预期降息50个基点，他们可能有点操之过急了。

“从宏观角度来看，我们认为劳动力市场并没有那么疲软，如果下周的数据疲软，那只会是道路上的一个颠簸。因此，美联储的做法更有可能是渐进的。”

Blue Line Futures首席市场策略师菲利普·斯特里布尔(Phillip Streible)对黄金持谨慎乐观态度。他指出，金价的任何疲软都是买入机会，但他建议投资者谨慎、渐进地建立头寸。

“你需要买一些黄金，但别仓位过重”他说。在过去的15年里，9月通常是黄金下跌的一个月。

虽然周五的就业数据将是下周的主要事件，但交易商也需要关注其他报告。市场将收到重要的制造业和服务业数据。加拿大央行下周也将召开货币政策会议，市场预计随着通胀和加拿大经济走弱，加拿大央行将再次降息。

下周值得关注的经济数据：

周二：美国供应管理学会制造业PMI

周三：加拿大央行货币政策会议，美国就业空缺