太平洋证券：维持理想汽车-W“买入”评级 组织升级获得初步的商业成功

　　太平洋证券发布研究报告称，维持（02015）“买入”评级，预计2024-2026年收入分别为1471/1929/2463亿元，归母净利润分别为85/132/195亿元。公司在全国已投入使用748座理想超充站，拥有3506个充电桩，这将为明年的纯电战略成功打下坚实基础。

　　公司发布2024半年报，上半年营业收入573亿元，同比+20.8%；归母净利润16亿元，同比-47.4%；Non-GAAP净利润28亿元，同比-32.9%。其中Q2单季度实现收入317亿元，同比+10.6%，环比+23.6%；归母净利润11亿元，同比-52.3%，环比+86.2%；Non-GAAP净利润15亿元，同比-44.9%，环比+17.8%。

　　报告中称，理想引领了越级配置的大五座和家庭六座SUV，取得了巨大的商业成功。今年3月以来，通过大规模的组织升级，扛住了问界的攻势，在一众20万上下的“半价理想”围攻下，理想L6的商业表现作为组织升级的代表作，发布即爆款。全栈自研的全新自动驾驶技术架构——端到端+VLM，智能驾驶训练算力已达5.39EFLOPS，E2E+VLM+充足研发服务+高阶智驾车辆保有量将逐渐形成理想的智驾护城河。