交银国际：维持新鸿基地产“买入”评级 目标价下调至96.1港元

　　发布研究报告称，维持（00016）“买入”评级，下调对该公司每股资产净值预测至192.2港元，并按50%折让占计算目标价，目标价由110.1港元下调14.57%至96.1港元。该行下调2024至2026财年的营收、获利及毛利率预测，主要由于开发利润率下降和高利率环境下利息成本的提高。

　　该行预计，新地2024财年业绩维持稳定。因去年香港开发物业交付量基数较低，加上其余各线业务的复苏，预期2024财年收入同比增8.9%至约775亿港元，整体毛利率水平同比减约2-3个百分点至45%，预期核心净利润同比微降约7%至223亿港元。另外，相信公司预期全年分派比率会更接近40-50%之上限，预计全年股息将同比减约22%至约3.85港元。

　　该行相信，香港零售组合在下半财年将继续录得成长，加上内地租金增长，2024财年租金收入可达200亿港元。此外，相信除电讯业务外其余各线业务均会录得温和成长。